Obligacijų skandinimo fondas yra depozitinė sąskaita, į kurią įmonė įdeda grynuosius pinigus, kuriuos galiausiai panaudos anksčiau išleistų obligacijų įsipareigojimams panaikinti. Šio fondo egzistavimas yra naudingas šiais būdais:
Tai suteikia tam tikrą saugumą obligacijų turėtojams, nes tai padidina tikimybę, kad emitentas ilgainiui išves susijusias obligacijas.
Atsižvelgdami į investuotojų rizikos sumažėjimą, jie gali iš emitento priimti mažesnę efektyvią palūkanų normą, nei būtų obligacijų, neturinčių susietų lėšų, atveju.
Tai ypač patraukli galimybė, kai obligacijų emitentas turi šiek tiek abejotinų finansų ir todėl kelia didesnę įsipareigojimų neįvykdymo riziką.
Depozitinę sąskaitą tvarko nepriklausomas patikėtinis, kuris taip pat yra atsakingas už lėšų investavimą pagal tam tikrą iš anksto nustatytų investavimo kriterijų rinkinį, taip pat už obligacijų išpirkimą pagal obligacijų sutarties sąlygas. Yra keli būdai, kuriais grimstantis fondas gali būti naudojamas obligacijoms atpirkti. Galimi variantai:
Periodiškai atpirkite obligacijas atviroje rinkoje
Periodiškai supirkite obligacijas už konkrečią skambučio kainą
Periodiškai išpirkite obligacijas mažesne nei rinkos kaina arba konkreti skambučio kaina
Pirkti tik obligacijų išpirkimo dieną
Obligacijų skęstantis fondas gali leisti įmonei atpirkti obligacijas tam tikromis kainomis ir intervalais. Jei taip, tai gali turėti kompensacinį poveikį faktinei palūkanų normai, kurią investuotojai yra pasirengę mokėti, nes yra neaišku, ar jų obligacijos bus išvestos anksčiau laiko ir kokia kaina.
Obligacijų gręžimo fondas yra klasifikuojamas kaip ilgalaikis turtas pagal balanso investicijų klasifikatorių, nes jis turi būti naudojamas įsipareigojimams, kurie taip pat klasifikuojami kaip ilgalaikiai, panaikinti. Jis neturėtų būti klasifikuojamas kaip trumpalaikis turtas, nes tai pakreiptų įmonės dabartinį koeficientą, kad ji atrodytų kur kas labiau pajėgi apmokėti trumpalaikius įsipareigojimus nei yra iš tikrųjų. Be to, obligacijų skandinimo fondas į balansą įtraukia potencialiai didelę pinigų sumą, kurią investuotojai gali neteisingai suprasti kaip prieinamą kitoms reikmėms; todėl reikia aiškiai nustatyti savo lėšų naudojimą specialiai išleidžiant obligacijas.
Kai įmonė sutinka įsteigti obligacijų skandinimo fondą, tai reiškia, kad ji iš pradžių rinko grynuosius pinigus tam tikram tikslui, kuriam yra nutraukimo data, todėl neketina skolos perkelti į priekį pakeisdama obligacijas. Tai reiškia, kad įmonės vadovybė savo lėšas naudoja konservatyviai, o ne stumia atsakomybę į ateitį. Šis veiksmas taip pat reiškia, kad ateityje įmonei gali nebūti reikalo vėl išleisti obligacijų.
