Išlaikymo koeficientas yra grynųjų pajamų dalis, pasiliekanti verslo operaciniams poreikiams finansuoti. Aukštas išlaikymo lygis rodo, kad vadovybė mano, jog grynuosius pinigus panaudoja viduje, o jų grąžos norma yra didesnė už kapitalo kainą. Mažas išlaikymo lygis reiškia, kad didžioji dalis pajamų yra nukreipiama investuotojams dividendų forma.
Augimo investuotojai naudoja šį koeficientą, kad surastų tas įmones, kurios, atrodo, vėl grobia pinigus į savo veiklą, remiantis teorija, kad tai galiausiai padidins jų akcijų kainą. Šis išankstinis koeficiento naudojimas gali būti neteisingas tais atvejais, kai įmonės vadovybė numato verslo nuosmukį ir todėl pasilieka papildomų lėšų, kad sukauptų rezervą, palyginti su trumpesniais laikais, kurių tikimasi artimiausiu metu.
Staigus išlaikymo koeficiento sumažėjimas gali atspindėti vadovybės pripažinimą, kad verslui nebėra pelningų investavimo galimybių. Jei taip, tai gali reikšti didelį augančių investuotojų skaičiaus sumažėjimą ir pastebimą pajamų investuotojų, kuriems priklauso bendrovės akcijų, skaičiaus padidėjimą.
Laikymo koeficiento formulė yra:
(Grynosios pajamos - išmokėti dividendai) ÷ Grynosios pajamos = išlaikymo koeficientas
Pavyzdžiui, „ABC International“ nurodo grynąsias 100 000 USD pajamas ir moka 30 000 USD dividendų. Jo sulaikymo koeficientas yra 70%, kuris apskaičiuojamas taip:
(100 000 USD grynosios pajamos - 30 000 USD išmokėti dividendai) ÷ 100 000 USD grynosios pajamos = 70%
Šios formulės problema yra dividendų mokėjimo laikas. Direktorių valdyba gali paskelbti dividendus, bet neleisti išmokėti iki laikotarpio, kuris nesiekia skaičiavimo išlaikymo koeficiento, todėl skaitikliu neatsiranda dividendų atimties.
Kita santykio problema yra pagrindinė prielaida, kad verslo sukurtų pinigų suma atitinka jo nurodytas grynąsias pajamas. Taip gali nebūti, ypač taikant kaupimo principą apskaitoje, kai tarp dviejų skaičių gali būti esminių skirtumų. Kai pinigų srautai labai skiriasi nuo grynųjų pajamų, išlaikymo santykio rezultatas yra labai įtartinas.
Išlaikymo koeficientas yra atvirkštinis dividendų išmokėjimo koeficientas, matuojantis investuotojams išmokėtų grynųjų pajamų dalį kaip dividendus ar akcijų supirkimą.
Panašios sąlygos
Laikymo koeficientas taip pat žinomas kaip plūgų santykis.
