Finansai

Kaip apskaičiuoti obligacijų emisijos kainą

Obligacijos išleidimo kaina pagrįsta santykiu tarp palūkanų normos, kurią moka obligacija, ir rinkos palūkanų normos, mokamos tą pačią dieną. Pagrindiniai veiksmai, reikalingi emisijos kainai nustatyti, yra šie:

  1. Nustatykite obligacijos mokamas palūkanas. Pavyzdžiui, jei obligacija moka 5% palūkanų normą kartą per metus nuo 1000 USD nominalios sumos, palūkanų mokėjimas yra 50 USD.

  2. Raskite dabartinę obligacijos vertę. Tęsiant pavyzdį, jei obligacija sueina per penkerius metus, jos dabartinis vertės koeficientas yra 0,74726, kaip paimta iš dabartinės vertės, mokėtinos 1 n laikotarpiais ir remiantis 6% rinkos palūkanų norma. Dabartinė obligacijos vertė yra 747,26 USD.

  3. Apskaičiuokite palūkanų mokėjimų dabartinę vertę. Tęsiant pavyzdį, dabartinė įprasto anuiteto 1 vertė, lygi 6% penkerius metus, yra 4,21236. Kai padauginsime šį dabartinės vertės faktorių iš metinių palūkanų mokėjimo 50 USD, gauname 210,62 USD dabartinę vertę palūkanų mokėjimams.

  4. Apskaičiuokite obligacijų kainą. Obligacijos kaina turėtų būti 957,88 USD, kuri yra dabartinės obligacijų grąžinimo vertės, kurią reikia sumokėti jai suėjus penkeriems metams, ir dabartinių susijusių būsimų palūkanų mokėjimų srauto suma.

Kadangi obligacijos kaina yra mažesnė už jos nominalią vertę, akivaizdu, kad už obligaciją mokama palūkanų norma yra mažesnė už rinkos palūkanų normą. Todėl investuotojai siūlo kainą mažinti, kad būtų pasiekta rinkos palūkanų normą atitinkanti efektyvi palūkanų norma. Jei šio skaičiavimo rezultatas būtų buvusi kaina, didesnė už nominalią obligacijos vertę, tada už obligaciją mokama palūkanų norma būtų didesnė už rinkos palūkanų normą.

Kai obligacijų emitentas parduoda obligacijas su nuolaida nuo jų nominalios vertės, jis užregistruoja debetą, kurio suma yra nuolaida, debetą į grynųjų pinigų sąskaitą ir kreditą į mokėtinų obligacijų sąskaitą už visą nominalią obligacijų vertę. Tada jis amortizuoja nuolaidą per likusį obligacijos laikotarpį, dėl kurio padidėja pripažinta palūkanų išlaidų suma.

Kai obligacijų emitentas parduoda obligacijas už priemoką pagal jų nominalią vertę, jis įrašo debetą į grynųjų pinigų sąskaitą, kreditą į mokėtinų obligacijų sąskaitą už visą nominalią obligacijų vertę ir įmokos dydžio kreditą. Tada jis amortizuoja premiją per likusį obligacijos laikotarpį, dėl kurio sumažėja pripažinta palūkanų išlaidų suma.