Finansai

Atsipirkimo metodas Atsipirkimo laikotarpio formulė

Atsipirkimo laikotarpis yra laikas, kurio reikia norint susigrąžinti į turtą investuotą sumą iš jo grynųjų pinigų srautų. Tai paprastas būdas įvertinti su siūlomu projektu susijusią riziką. Laikoma, kad investicijos, kurių atsipirkimo laikotarpis yra trumpesnis, yra geresnės, nes investuotojo pradinėms išlaidoms gresia trumpesnis laikotarpis. Apyvartos laikotarpiui apskaičiuoti naudojamas skaičiavimas vadinamas atsipirkimo metodu. Atsipirkimo laikas išreiškiamas metais ir metų dalimis. Pavyzdžiui, jei įmonė investuoja 300 000 USD į naują gamybos liniją, o tada gamybos linija sukuria teigiamą 100 000 USD grynųjų pinigų srautą per metus, tai atsipirkimo laikotarpis yra 3,0 metai (pradinė 300 000 USD investicija ÷ 100 000 USD metinė atsipirkimo suma).

Atsipirkimo metodo formulė yra supaprastinta: Padalinkite grynųjų pinigų sąnaudas (manoma, kad jos susidaro tik projekto pradžioje) iš grynųjų pinigų įplaukų, kurias generuoja projektas per metus, sumos (kuri, kaip manoma, yra vienoda kiekvienuose projektuose). metus).

Atsipirkimo laikotarpio pavyzdys

Aliaskos „Lumber“ svarsto galimybę įsigyti 50 000 USD kainuojantį pjūklą, kuris grynuosius pinigų srautus generuos 10 000 USD per metus. Šios kapitalo investicijos atsipirkimo laikotarpis yra 5,0 metai. Aliaskas taip pat svarsto galimybę įsigyti konvejerio sistemą už 36 000 USD, o tai lentpjūvės transporto išlaidas sumažins 12 000 USD per metus. Šios kapitalo investicijos atsipirkimo laikotarpis yra 3,0 metai. Jei Aliaskas turėtų pakankamai lėšų investuoti į vieną iš šių projektų ir jei savo investicijų sprendimo pagrindu jis naudotų tik atsipirkimo metodą, jis pirktų konvejerio sistemą, nes jos atsipirkimo laikotarpis yra trumpesnis.

Atsipirkimo metodo privalumai ir trūkumai

Atsipirkimo laikotarpis yra naudingas rizikos analizės požiūriu, nes jis suteikia greitą vaizdą, kiek laiko rizikuoja pradinė investicija. Jei analizuotumėte būsimą investiciją, naudodamiesi atsipirkimo metodu, būtumėte linkę priimti tas investicijas, kurių atsipirkimo laikotarpiai būtų greiti, ir atmesti tas, kurios turi ilgesnes investicijas. Tai paprastai būna naudingesnė tose pramonės šakose, kuriose investicijos labai greitai pasensta, ir todėl rimtą susirūpinimą kelia visa pradinių investicijų grąža. Nors atsipirkimo metodas dėl savo paprastumo yra plačiai naudojamas, jis susiduria su šiomis problemomis:

  1. Turto naudojimo trukmė. Jei turto naudingo tarnavimo laikas pasibaigia iškart po to, kai jis grąžina pradinę investiciją, tada nėra galimybės generuoti papildomų pinigų srautų. Atsipirkimo metodas neapima jokių prielaidų dėl turto naudojimo trukmės.

  2. Papildomi pinigų srautai. Koncepcijoje neatsižvelgiama į papildomų pinigų srautų, galinčių atsirasti dėl investicijų, laikotarpius po to, kai bus visiškai grąžinta.

  3. Pinigų srautų sudėtingumas. Formulė yra per daug paprasta, kad būtų galima atsižvelgti į daugybę pinigų srautų, kurie iš tikrųjų atsiranda dėl kapitalo investicijų. Pavyzdžiui, gali prireikti investicijų grynaisiais keliais etapais, pavyzdžiui, grynųjų pinigų išmokos periodiniam atnaujinimui. Be to, grynųjų pinigų srautai laikui bėgant gali labai pasikeisti, priklausomai nuo klientų poreikio ir konkurencijos dydžio.

  4. Pelningumas. Atsipirkimo metodas sutelktas tik į laiką, reikalingą pradinei investicijai grąžinti; jis visiškai neseka galutinio projekto pelningumo. Taigi metodas gali parodyti, kad projektas, turintis trumpą atsipirkimą, bet neturintis bendro pelningumo, yra geresnė investicija nei projektas, kuriam reikia ilgalaikio atsipirkimo, tačiau turintis didelį ilgalaikį pelningumą.

  5. Laiko pinigų vertė. Metodas neatsižvelgia į pinigų laiko vertę, kai vėlesniais laikotarpiais sugeneruotų pinigų vertė yra mažesnė nei einamuoju laikotarpiu uždirbtų pinigų. Atsipirkimo laikotarpio formulės, vadinamos diskontuotos atsipirkimo formule, variacija pašalina šį susirūpinimą įtraukiant pinigų laiko vertę į skaičiavimą. Kiti kapitalo biudžeto analizės metodai, apimantys pinigų laiko vertę, yra grynosios dabartinės vertės metodas ir vidinė grąžos norma.

  6. Orientacija į individualų turtą. Daugelis ilgalaikio turto pirkimų yra skirti pagerinti vienos operacijos efektyvumą, o tai yra visiškai nenaudinga, jei pasibaigus šiai operacijai yra proceso kliūtis, ribojanti verslo galimybes generuoti daugiau produkcijos. Atsipirkimo laikotarpio formulėje nėra atsižvelgiama į visos sistemos išvestį, tik į konkrečią operaciją. Taigi, jo naudojimas yra labiau taktiniame, o ne strateginiame.

  7. Neteisingas vidurkis. Skaičiavimo vardiklis grindžiamas vidutiniais projekto pinigų srautais per kelerius metus - tačiau jei prognozuojami pinigų srautai daugiausia bus tolimiausioje prognozės dalyje ateityje, apskaičiavus neteisingai bus atsiperkama per greitai . Šis pavyzdys iliustruoja problemą.

2 atsipirkimo metodo pavyzdys

„ABC International“ gavo vadybininko pasiūlymą, kuriame prašoma išleisti 1 500 000 USD įrangai, dėl kurios bus įplaukos pinigai pagal šią lentelę: