Prekyba nuosavu kapitalu atsiranda tada, kai įmonė patiria naują skolą (pvz., Iš obligacijų, paskolų ar privilegijuotų akcijų), norėdama įsigyti turto, iš kurio ji gali gauti didesnę grąžą nei skolos palūkanų kaina. Jei įmonė gauna pelną naudodama šią finansavimo techniką, jos akcininkai uždirba didesnę investicijų grąžą. Šiuo atveju prekyba nuosavu kapitalu yra sėkminga. Jei įmonė iš įsigyto turto uždirba mažiau nei skolos kaina, jos akcininkai uždirba sumažintą grąžą. Daugelis įmonių naudojasi prekyba nuosavybe, o ne įgyja daugiau nuosavo kapitalo, siekdamos padidinti savo pelną, tenkantį vienai akcijai.
Prekyba nuosavu kapitalu turi du pagrindinius pranašumus:
Padidėjęs uždarbis. Tai gali leisti ūkio subjektui uždirbti neproporcingai didelę sumą iš savo turto.
Palankus mokestinis režimas. Daugelyje mokesčių jurisdikcijų palūkanų išlaidos yra atskaitytinos iš mokesčių, o tai sumažina jų grynąsias išlaidas skolininkui.
Tačiau prekyba nuosavybe taip pat suteikia neproporcingų nuostolių galimybę, nes susijusi palūkanų išlaidų suma gali priblokšti skolininką, jei jis negauna pakankamai grąžos palūkanų išlaidoms kompensuoti. Ši sąvoka yra ypač pavojinga tais atvejais, kai įmonė remiasi trumpalaikėmis paskolomis finansuodama savo veiklą, nes staigus staigių trumpalaikių palūkanų normų padidėjimas gali lemti jos palūkanų sąnaudų viršijimą ir tiesioginius nuostolius. Ši rizika gali būti sumažinta naudojant palūkanų normų apsikeitimo sandorius, kai įmonė keičia savo kintamas palūkanų įmokas į kito ūkio subjekto fiksuotų palūkanų mokėjimus.
Taigi prekyba nuosavu kapitalu gali uždirbti didesnę akcininkų grąžą, tačiau taip pat gali kilti tiesioginio bankroto rizika, jei pinigų srautai nesiekia lūkesčių. Trumpai tariant, pelnas greičiausiai taps kintamesnis, kai bus vykdoma prekyba akcijų strategija.
Dėl padidėjusio pelno kintamumo, šalutinis prekybos akcijomis poveikis yra tas, kad pripažintų akcijų pasirinkimo sandorių savikaina padidėja. Priežastis yra ta, kad opcionų turėtojai labiau linkę gryninti savo pasirinkimo sandorius, kai pajamos auga, o kadangi prekyba nuosavybe lemia daugiau kintančių pajamų, opcionai greičiausiai uždirbs didesnę jų savininkų grąžą.
Prekybą nuosavo kapitalo prasme labiau linkę naudoti profesionalūs vadybininkai, kurie neturi verslo, nes vadovai yra suinteresuoti padidinti savo akcijų pasirinkimo vertę taikydami šią agresyvią finansavimo techniką. Šeimos valdomas verslas yra labiau suinteresuotas ilgalaikiu finansiniu stabilumu, todėl greičiausiai jo išvengs.
Prekybos akcijomis pavyzdys
„Able Company“ naudoja 1 000 000 USD savo grynųjų, kad nusipirktų gamyklą, kuri uždirba 150 000 USD metinio pelno. Bendrovė visiškai nenaudoja finansinio sverto, nes neturėjo skolos pirkti gamyklą.
„Baker Company“ naudoja 100 000 USD savo grynųjų ir 900 000 USD paskolą, norėdama nusipirkti panašią gamyklą, kuri taip pat generuoja 150 000 USD metinį pelną. „Baker“ naudoja finansinį svertą, kad gautų 150 000 USD pelną iš 100 000 USD grynųjų investicijų, o tai yra 150% investicijų grąža.
Naujojoje „Baker“ gamykloje metai yra blogi ir ji uždirba 300 000 USD nuostolį, kuris yra trigubai didesnis už pradinę investiciją.
Panašios sąlygos
Prekyba nuosavu kapitalu taip pat vadinama finansiniu svertu, investicijų svertu ir veiklos svertu.
