Finansai

Skirtumas tarp NPV ir IRR

NPV ir IRR yra naudojamos vertinant kapitalo išlaidas. Grynoji dabartinė vertė (NPV) diskontuoja numatomų pinigų srautų, susijusių su siūlomu projektu, srautą iki jų dabartinės vertės, o tai rodo grynųjų pinigų perteklių ar nuostolius. Vidinė grąžos norma (IRR) apskaičiuoja procentinę grąžos normą, kai tie patys pinigų srautai grynąją dabartinę vertę nuliui. Du kapitalo biudžeto sudarymo metodai turi šiuos skirtumus:

  • Rezultatas. Pagal NPV metodą gaunama dolerio vertė, kurią sukurs projektas, o IRR generuoja procentinę grąžą, kurią tikimasi sukurti projektui.
  • Tikslas. NPV metodas yra sutelktas į projekto perteklių, o IRR - į projekto grynųjų pinigų srautų lygį.
  • Parama sprendimams. NPV metodas pateikia rezultatą, kuris sudaro investavimo sprendimo pagrindą, nes jis duoda dolerio grąžą. IRR metodas nepadeda priimti šio sprendimo, nes jo procentinė grąža nenurodo investuotojui, kiek bus uždirbta.
  • Reinvestavimo norma. Numatoma tarpinių pinigų srautų reinvestavimo grąžos norma yra įmonės kapitalo kaina, kai naudojama NPV, o tai yra vidinė grąžos norma pagal IRR metodą.
  • Diskonto normos klausimai. NPV metodas reikalauja naudoti diskonto normą, kurią gauti gali būti sunku, nes vadovybė gali norėti ją pakoreguoti atsižvelgdama į suvokiamą rizikos lygį. IRR metodas neturi šio sunkumo, nes grąžos norma paprasčiausiai nustatoma iš pagrindinių pinigų srautų.

Paprastai NPV yra labiau naudojamas metodas. IRR paprastai skaičiuojama kaip kapitalo biudžeto sudarymo proceso dalis ir pateikiama kaip papildoma informacija.