Buhalterinė grąžos norma yra tikėtina investicijos grąžos norma. Skaičiavimas yra apskaitos pelnas iš projekto, padalytas iš pradinių investicijų į projektą. Priimtinas projektas, jei pagal priemonę gaunama procentinė dalis, viršijanti tam tikrą kliūčių normą, kurią įmonė naudoja kaip minimalią grąžos normą. Apskaitos grąžos normos formulė yra:
Vidutinis metinis apskaitos pelnas ÷ pradin ÷ investicija = apskaitos grąžos norma
Pagal šią formulę apskaitos pelnas apskaičiuojamas kaip su projektu susijęs pelnas, naudojant visas kaupiamąsias ir negrynąsias išlaidas, reikalingas pagal GAAP ar TFAS (taigi, jis apima nusidėvėjimo ir amortizacijos išlaidas). Jei projektas apima sąnaudų mažinimą, o ne pelno uždarbį, skaitiklis yra projekto sukauptų išlaidų suma. Iš esmės tada pelnas apskaičiuojamas remiantis kaupimo principu, o ne grynaisiais. Be to, pradinė investicija apskaičiuojama kaip investicija į ilgalaikį turtą, pridėjus bet kokį apyvartinio kapitalo pokytį, kurį sukelia investicija.
Skaičiavimo rezultatas išreiškiamas procentais. Taigi, jei įmonė planuoja uždirbti vidutinį 70 000 USD pelną iš pradinių 1 000 000 USD investicijų, tai projekto apskaitos grąža yra 7%.
Su šia koncepcija yra keletas rimtų problemų:
Laiko pinigų vertė. Priemonė neturi įtakos pinigų laiko vertei. Taigi, jei šiuo metu yra didelė rinkos palūkanų norma, pinigų laiko vertė galėtų visiškai kompensuoti bet kokį projekto nurodytą pelną, tačiau apskaitos grąžos norma įtraukia šį veiksnį, todėl akivaizdžiai pervertina siūlomų projektų pelningumą.
Apribojimų analizė. Priemonė neturi įtakos tam, ar svarstomas kapitalo projektas turi kokią nors įtaką įmonės veiklos našumui.
Sistemos vaizdas. Priemonė neatsižvelgia į tai, kad įmonė yra linkusi veikti kaip tarpusavyje susijusi sistema, todėl kapitalo išlaidos turėtų būti tikrinamos atsižvelgiant į jų poveikį visai sistemai, o ne atskirai.
Palyginimas. Priemonė nėra tinkama lyginti vieną projektą su kitu, nes reikia atsižvelgti ne tik į grąžos normą, bet ir į daugelį kitų veiksnių, kuriuos ne visus galima išreikšti kiekybiškai.
Pinigų srautas. Priemonė apima visas nepinigines išlaidas, tokias kaip nusidėvėjimas ir amortizacija, todėl neatskleidžia verslo patiriamų faktinių pinigų srautų grąžos.
Laiku pagrįsta rizika. Ilgą laiką kylanti padidėjusi prognozių kintamumo rizika neatsižvelgiama.
Trumpai tariant, apskaitos grąžos norma jokiu būdu nėra tobulas metodas kapitalo projektui įvertinti, todėl jį reikėtų naudoti (jei iš viso) tik kartu su daugeliu kitų vertinimo priemonių. Visų pirma turėtumėte rasti kitą priemonę, skirtą pinigų laiko vertei ir rizikai, susijusiai su ilgalaikėmis investicijomis, pašalinti, nes ši priemonė to nenumato. Galimi pakaitiniai matavimai yra grynoji dabartinė vertė, vidinė grąžos norma ir suvaržymų analizė. Ši priemonė būtų labiausiai naudinga trumpalaikėms investicijoms peržiūrėti, kai sumažėja pinigų laiko vertės poveikis.
Panašios sąlygos
Buhalterinė grąžos norma taip pat žinoma kaip vidutinė grąžos norma arba paprastoji grąžos norma.
