Finansai

Tvarus augimo tempas

Tvarus augimo tempas yra maksimalus pardavimų padidėjimas, kurį verslas gali pasiekti nepalaikydamas papildomo skolos ar nuosavo kapitalo finansavimo. Racionali valdymo komanda sieks tvaraus pardavimo lygio, kad įmonė nedidintų savo sverto ir taip sumažintų bankroto riziką. Kai vadovybė nori išvengti naujo finansavimo, ji vis tiek gali padidinti pardavimus vykdydama vieną ar daugiau iš šių veiklų:

  • Pardavimų derinį nukreipkite į pelningesnius produktus, kurie sukuria daugiau pinigų srautų, kad būtų palaikomi papildomi pardavimai.

  • Pagreitinti gautinų sumų ir (arba) atsargų apyvartą. Tai padarius sumažėja apyvartinio kapitalo finansavimo poreikis, kuris kitu atveju padidėtų kartu su padidėjusiu pardavimo lygiu.

  • Sumažinkite dividendų mokėjimus. Didelis dividendų mokėjimas gali rimtai pakenkti verslo augimui, todėl investuotojai turėtų būti pasirengę atsisakyti dividendų, kad palaikytų neįprastai didelį pardavimų augimą, bent jau trumpuoju laikotarpiu.

Tvaraus augimo tempas apskaičiuojamas taip:

Nuosavo kapitalo grąža x (1 - dividendų išmokėjimo koeficientas) = ​​tvarus augimo tempas

Pavyzdžiui, įmonės nuosavo kapitalo grąža yra 20 proc., O dividendų išmokėjimo koeficientas - 40 proc. Jo tvarus augimo tempas apskaičiuojamas taip:

20% nuosavo kapitalo grąža x (1 - 0,40 dividendų išmokėjimo koeficientas)

= 0,20 x 0,60

= 12% tvaraus augimo tempas

Šiame pavyzdyje įmonė gali nuolat augti 12% per metus. Bet kokiam augimo tempui, viršijančiam šį lygį, reikės išorinio finansavimo.

Iš tikrųjų tvarus augimo tempas laikui bėgant linkęs mažėti dėl kelių priežasčių. Pirma, pradinė rinka, į kurią nukreiptas produktas, bus prisotinta. Antra, verslas linkęs parduoti vis mažiau pelningus produktus ir paslaugas, nes skatina didesnį pajamų augimą. Trečia, įmonė tampa vis sudėtingesnė, nes plečiasi, todėl papildomos įmonės pridėtinės išlaidos sumažina jos pelną. Galiausiai konkurentai yra linkę atakuoti neįprastai pelningas įmones mažindami kainas, o tai padidina kainų spaudimą ir todėl sumažina pelno lygį. Todėl verslas paprastai patiria tvarų augimo tempą, kuris laikui bėgant mažėja.