Finansai

Kapitalo struktūros analizė

Kapitalo struktūros analizė yra periodinis visų verslo naudojamų skolos ir nuosavybės finansavimo komponentų įvertinimas. Analizės tikslas yra įvertinti, kokį skolos ir nuosavo kapitalo derinį turėtų turėti verslas. Šis derinys laikui bėgant skiriasi priklausomai nuo skolos ir nuosavo kapitalo sąnaudų bei verslo rizikos. Kapitalo struktūros analizė paprastai apsiriboja trumpalaikėmis skolomis, nuomos sutartimis, ilgalaikėmis skolomis, pageidaujamomis akcijomis ir paprastosiomis akcijomis. Analizė gali būti atliekama reguliariai, arba ją gali sukelti vienas iš šių įvykių:

  • Artėjantis skolos priemonės terminas, kurį gali tekti pakeisti arba sumokėti

  • Būtinybė rasti finansavimą ilgalaikiam turtui įsigyti

  • Poreikis finansuoti įsigijimą

  • Pagrindinio investuotojo reikalavimas, kad verslas atpirktų akcijas

  • Investuotojų reikalavimas gauti didesnį dividendą

  • Laukiamas rinkos palūkanų normos pokytis

Atlikdami kapitalo struktūros analizę, apsvarstykite šiuos klausimus:

  • Kaip dabartinė ar numatoma kapitalo struktūra veikia bet kokias paskolų sutartis, pavyzdžiui, skolos ir nuosavo kapitalo santykį? Jei poveikis yra neigiamas, gali būti neįmanoma įsigyti papildomos skolos arba gali tekti sumokėti esamą skolą.

  • Ar yra kokių nors brangių skolų dalių, kurias galima grąžinti? Tai apima bet kokių turimų grynųjų, kuriuos būtų galima pelningiau naudoti kitur, alternatyvų naudojimą.

  • Ar grynųjų pinigų naudojimas įmonės versle pradeda mažėti? Jei taip, ar prasmingiau grąžinti grynuosius pinigus investuotojams, atpirkus akcijas ar išleidus daugiau dividendų?

  • Ar įmonės finansinės aplinkybės yra tokios sunkios, kad ateityje bus sunkiau gauti paskolas? Jei taip, ar yra prasminga pertvarkyti operacijas, kad būtų padidintas pelningumas ir taip atnaujinta ši finansavimo alternatyva?

  • Ar ryšių su investuotojais pareigūnas nori nustatyti žemiausią įmonės akcijų kainą? Tai galima pasiekti dalyvaujant vykdomoje akcijų supirkimo programoje, kuri įsijungia, kai akcijų kaina nukrenta žemiau tam tikros sumos.

  • Ar įmonė nori pasiekti tam tikrą savo obligacijų reitingą? Jei taip, jai gali tekti pertvarkyti savo finansavimo struktūrą, kad ji būtų konservatyvesnė, taip padidindama tikimybę, kad investuotojai bus grąžinti įmonei už bendrovės obligacijų pirkimą.