Korporacija gali rinkti pinigus parduodama akcijas ar išleisdama obligacijas. Yra konkrečių priežasčių, kodėl obligacijų išleidimas yra geresnis pasirinkimas. Šios priežastys yra šios:
- „Boost“ grįžta. Jei įmonė gali gauti teigiamą grąžą naudodama lėšas, gautas pardavus obligacijas, padidės jos nuosavo kapitalo grąža. Taip yra todėl, kad obligacijų išleidimas nekeičia apyvartoje esančių akcijų kiekio, todėl didesnis pelnas, padalytas iš įmonės nuosavo kapitalo, duos didesnę nuosavybės grąžą.
- Palūkanų atskaita. Obligacijų palūkanų išlaidos yra neatskaitomos iš mokesčių, todėl įmonė gali sumažinti apmokestinamąsias pajamas išleisdama obligacijas. Tai nėra atvejis, kai jis parduoda akcijas, nes akcininkams mokami dividendai nėra atskaitomi iš mokesčių. Atlikus palūkanų atskaitymą, faktinė skolos kaina gali būti gana maža, jei įmonė gali išleisti obligacijas už mažą palūkanų normą.
- Žinomos atsipirkimo sąlygos. Sąlygos, pagal kurias turi būti grąžintos obligacijos, išleidimo metu yra įtrauktos į obligacijų sutartį, todėl nėra abejonių, kaip obligacijos bus apmokėtos jų išpirkimo dieną. Tai palengvina įmonės iždininkui planuoti obligacijų išėjimą į pensiją. Tai nėra atvejis su akcijomis, kai įmonei gali tekti pasiūlyti didelę premiją akcininkams, kad įtikintų juos parduoti savo akcijas.
- Nuosavybės apsauga. Kai esama akcininkų grupė nenori, kad akcijų pardavimas naujiems investuotojams sumažintų jų nuosavybės interesus, jie sieks išleisti obligacijas. Kadangi obligacijos yra skolos forma, naujos akcijos nebus parduotos. Tačiau tai nėra tas atvejis, kai obligacijos konvertuojamos į bendrąsias emitento akcijas; obligacijos, turinčios šią funkciją, vadinamos konvertuojamosiomis obligacijomis.
- Jokių banko apribojimų. Įmonė tiesiogiai išleidžia obligacijas investuotojams, todėl nėra jokios trečiosios šalies, tokios kaip bankas, kuri galėtų padidinti mokamas palūkanas ar nustatyti bendrovei sąlygas. Taigi, jei įmonė yra pakankamai didelė, kad galėtų išleisti obligacijas, tai yra reikšmingas patobulinimas, palyginti su bandymu gauti paskolą iš banko.
- Prekyba geresniu tarifu. Jei palūkanų normos krenta po to, kai išleidžiamos obligacijos, ir jei obligacijos turi pareikalavimo funkciją, įmonė gali atpirkti obligacijas ir pakeisti jas žemesnės kainos obligacijomis. Tai leidžia įmonei sumažinti savo finansavimo išlaidas. Tai nėra atvejis su akcijomis, kai įmonė gali mokėti investuotojams dividendus už visą įmonės gyvenimą.
