Savivaldybės obligacija yra skolos vertybinis popierius, kurį išleido vietos valdžios subjektas. Šių emitentų pavyzdžiai yra valstybės, apskričių ir miestų vyriausybės. Savivaldybių obligacijos dažniausiai naudojamos kelių, mokyklų, oro uostų, ligoninių, nuotekų valymo įrenginių ir kitų infrastruktūros projektų statyboms finansuoti. Palūkanų pajamos, kurias investuotojas gauna iš savivaldybės obligacijų, yra atleidžiamos nuo federalinių mokesčių ir taip pat gali būti atleidžiamos nuo mokesčių žemesniame valdžios lygmenyje. Dėl šios atleidimo nuo mokesčių savivaldybių obligacijos tampa ypač patrauklia investicija asmenims, turintiems aukštą papildomą mokesčio tarifą. Tačiau mažesni investuotojai iš šios rinkos paprastai būna neįtraukti, nes dauguma šių obligacijų išleidžiamos minimaliu nominaliuoju nominalu - 5000 USD.
Labiausiai paplitusios savivaldybių obligacijos yra šios:
Bendrųjų įsipareigojimų obligacija. Šios rūšies obligacijos yra garantuojamos bendrosiomis emitento lėšomis.
Pajamų obligacijos. Šios rūšies obligacijos remiamos pajamomis, gautomis iš konkrečių šaltinių. Priklausomai nuo pajamų šaltinio, šio tipo savivaldybės obligacijos gali būti rizikingesnė investicija. Pavyzdžiui, jei tokia garantija bus apmokėta už mokamo kelio kvitus, kils problemų, jei faktinis kelių naudojimas bus mažesnis nei prognozuota.
Savivaldybės obligacijų rinkos kaina skirsis keičiantis rinkos palūkanų normai. Didėjant rinkos palūkanoms, savivaldybės obligacijų vertė mažės. Ir atvirkščiai, jei rinkos norma mažės, savivaldybės obligacijų vertė padidės.
