Lėšos iš operacijų yra pinigų srautai, atsirandantys dėl verslo, paprastai nekilnojamojo turto investicinio patikos (REIT), veiklos. Ši priemonė paprastai naudojama vertinant REIT veiklos rezultatus, ypač atsižvelgiant į investicijas į juos. Į operacijų lėšas neįeina jokie su finansavimu susiję pinigų srautai, pavyzdžiui, palūkanų pajamos ar palūkanų išlaidos. Tai taip pat neapima turto perleidimo pelno ar nuostolių, ilgalaikio turto nusidėvėjimo ar amortizacijos. Taigi operacijų lėšos apskaičiuojamos taip:
Grynosios pajamos - palūkanų pajamos + palūkanų sąnaudos + nusidėvėjimas
- turto pardavimo pelnas + turto pardavimo nuostoliai
= Operacijų lėšos
Pavyzdžiui, „ABC REIT“ praneša apie 5 000 000 USD grynąsias pajamas, 1 500 000 USD nusidėvėjimą ir 300 000 USD pelną pardavus turtą. Tai lemia 6 200 000 USD operacijų lėšas.
Lėšų iš operacijų koncepcijos variantas yra palyginti ją su bendrovės akcijų kaina (paprastai REIT). Tai gali būti naudojama vietoj kainos ir pelno santykio, kuris apima papildomus ką tik pažymėtus apskaitos veiksnius.
Lėšų iš operacijų koncepcijos reikia, ypač analizuojant REIT, nes nusidėvėjimas neturėtų būti įtrauktas į operacijų rezultatus, kai pagrindinio turto vertė didėja, o ne nuvertėja; tai yra dažna situacija, kai sprendžiamas nekilnojamojo turto turtas.
„Lėšos iš operacijų“ koncepcija laikoma geresniu verslo veiklos rezultatų rodikliu nei grynosios pajamos, tačiau nepamirškite, kad buhalterinė apskaita gali paveikti įvairius finansinės atskaitomybės aspektus. Taigi visada geriau pasikliauti matavimų deriniu, o ne viena matacija, kurią galima susukti.
Koreguotos operacijų lėšos
Formulę galima dar labiau pakoreguoti kai kurioms savo pobūdžiu pasikartojančioms kapitalo išlaidoms; nusidėvėjimas, susijęs su pasikartojančiomis išlaidomis turtui išlaikyti (pvz., kilimų pakeitimas, vidaus dažymas ar automobilių stovėjimo aikštelės dangos atnaujinimas), turėtų būti įtrauktas į FFO skaičiavimą. Šis pakeistas formatas lemia mažesnius pelningumo rodiklius. Ši patikslinta koncepcijos versija vadinama koreguotomis operacijų lėšomis.
