Reguliavimo sąžiningos informacijos atskleidimas (FD) reikalauja, kad bendrovė nedelsdama išplatintų plačiajai visuomenei bet kokią reikšmingą neviešą informaciją, kurią ji atskleidė tam tikriems asmenims, esantiems ne įmonėje. Ji buvo sukurta siekiant užtikrinti, kad plačioji visuomenė gautų informaciją, kuria taip pat dalijamasi su pasirinktais asmenimis.
Reglamentas buvo sukurtas reaguojant į situacijas, kai buvo nustatyta, kad keliems pasirinktiems pašaliniams asmenims įmonės pateikė esminę neviešą informaciją, pavyzdžiui, iš anksto pranešė apie pajamų rezultatus. Pašaliniai galėjo panaudoti informaciją, kad galėtų vykdyti sandorius, kurie jiems suteikė nesąžiningą konkurencinę padėtį kitų, mažiau informuotų investuotojų atžvilgiu. Esą įmonės vadovai taip pat galėjo manipuliuoti analitikais, pateikdami išankstinę informaciją tiems, kurie savo tyrimų ataskaitose teigiamai vaizdavo įmonę.
Siekdama kovoti su šiais klausimais, Vertybinių popierių ir biržos komisija (SEC) išleido FD reglamentą. Šis reglamentas įpareigoja įmonę nedelsiant paskelbti plačiajai visuomenei bet kokią reikšmingą neviešą informaciją, kurią ji atskleidė tam tikriems asmenims, esantiems ne įmonėje.
Šis FD reglamento tekstas buvo labai redaguotas, kad didelis legalių kiekis būtų suspaustas į formatą, kuriame būtų nurodyta reglamento esmė:
a. Kai emitentas ar bet kuris jo vardu veikiantis asmuo [brokeriui, prekiautojui, patarėjui investuoti, investicinei bendrovei ar emitento vertybinių popierių savininkui] atskleidžia bet kokią reikšmingą neskelbtiną informaciją apie tą emitentą ar jo vertybinius popierius, emitentas viešai skelbia tos informacijos:
1. Tuo pačiu metu tyčinio atskleidimo atveju; ir
2. Nedelsiant atskleisti tyčia. Greitai reiškia kuo skubiau, kai tik emitento vyresnysis pareigūnas sužino, kad buvo netyčia atskleista informacija. Jokiu būdu šis viešas paskelbimas negali būti vėlesnis nei 24 valandos arba kitos dienos prekybos Niujorko vertybinių popierių biržoje pradžia.
b. Šio skirsnio a punktas netaikomas atskleidimui:
1. Asmeniui, kuris yra skolingas emitentui patikėjimo ar pasitikėjimo pareigą (pavyzdžiui, advokatui, investicijų bankininkui ar buhalteriui);
2. Asmeniui, kuris aiškiai sutinka saugoti atskleistą informaciją;
3. Kalbant apie vertybinių popierių siūlymą, užregistruotą pagal Vertybinių popierių įstatymą, jei informacija skelbiama registracijos pareiškimu arba žodiniu pranešimu, susijusiu su vertybinių popierių siūlymu pateikus registracijos pareiškimą.
Atkreipkite dėmesį, kad reglamentą skatina atskleisti tik tie asmenys, kurie yra investuotojai arba dirba investicijų srityje. Nėra užsimenama apie informacijos atskleidimą sutuoktiniams ar kitiems šeimos nariams, nes toks reikalavimas reikalautų, kad santykių su investuotojais personalas stebėtų tikrai slegiantį informacijos kiekį. Taip pat sutuoktiniai ir kiti šeimos nariai gali būti laikomi saviškiais, atsižvelgiant į jų santykius su įmonės darbuotojais.
FD reglamente teigiama, kad reikšmingos neviešos informacijos „viešas atskleidimas“ laikomas 8-K formos pateikimu arba informacijos sklaida „naudojant kitą atskleidimo būdą, pagrįstai sukurtą plačiam, neišskiriančiam informacijos platinimui. visuomenei “. Dauguma įmonių susidoroja su situacija išduodamos 8-K formą. Atminkite, kad tai yra vienas iš retų atvejų, kai jums neleidžiama išleisti keturių darbo dienų, per kurias išduodama 8-K. Vietoj to, tikimasi, kad „8-K“ bus išleistas per 24 valandas nuo atskleidimo įvykio, apie kurį atkreipė vyresnysis bendrovės pareigūnas.
