Privatumas įmonei įvyksta tada, kai verslas išregistruoja savo nuosavų akcijų sąrašą. Tai leis išvengti apsunkinančių ataskaitų teikimo ir kontrolės reikalavimų, susijusių su viešai valdoma įmone. Bendrovė gali tapti privati esant vienai iš šių dviejų aplinkybių:
- Akcininkų nėra daugiau kaip 300
- Akcininkų yra ne daugiau kaip 500, o per pastaruosius trejus finansinius metus bendrovė neviršijo 10 milijonų dolerių turto
Atkreipkite dėmesį, kad pagal 2012 m. „Jumpstart Our Business Startups“ (JOBS) įstatymą 500 akcininkų ir 10 mln. USD vertės viršutinės ribos kriterijus padidėjo iki 2 000 akcininkų arba 500 neakredituotų investuotojų, atsižvelgiant į tai, kad buvo priverstas pateikti ataskaitas SEC. Tikėtina, kad tie patys reikalavimai veikia atvirkščiai, kad būtų lengviau privačiai gyventi.
Akcijos akcininkas yra asmuo ar subjektas, kuris yra įtrauktas į įmonės akcininkų įrašus kaip turintis jo akcijų. Tarpininkavimas savo klientų vardu gali būti tarpininkas. Taigi galima turėti daug daugiau faktinių akcininkų, nei rodo įrašų akcininkų skaičius.
Bet kuria iš dviejų ankstesnių aplinkybių privačiam asmeniui reikia pateikti labai paprastą 15 formą SEC. Norint tapti privačia, reikalingas tik direktorių tarybos pritarimas; akcininkų balsavimo nėra. Be to, jei bendrovės akcijos yra įtrauktos į biržą, apie tai turėtų būti pranešta. Pranešimo tipas skiriasi pagal mainus.
Jei vyresnioji vadovybė visiškai neaišku dėl įmonės galimybės tęsti veiklą kaip valstybinė įmonė, ji turėtų stengtis išlaikyti kuo mažesnį akcininkų skaičių. Tai reiškia, kad neišdalinsite kelių papildomų akcijų darbuotojams, neišleisite orderių ar atliksite bet kokius kitus veiksmus, dėl kurių mažas akcijų skaičius išsibarstys tarp daugybės naujų akcininkų.
Jei akcininkų yra per daug, įmonė turės rasti būdą, kaip sumažinti skaičių, pavyzdžiui, per akcijų supirkimo programą arba atvirkštinį akcijų padalijimą. Tada savo ketinimus ji dokumentuoja kur kas sudėtingesniame 13e-3 priede, kurį pateikia SEC. 13e-3 grafike reikalaujama aptarti akcijų supirkimo arba atvirkštinio padalijimo tikslus, visas bendrovės apsvarstytas alternatyvas ir tai, ar sandoris yra nesąžiningas nesusijusiems akcininkams.
SEK vertina privačius sandorius labai įtariai, remdamasis tuo, kad jie turi būti vienpusiai sandoriai tų, kurie perka esamas akcijas, naudai. Todėl tikėkitės, kad SEC peržiūrės ir komentuos 13e-3 tvarkaraštį, galbūt kelis kartus, o tai gali sukelti kelių mėnesių vėlavimą tarp formos pateikimo ir bet kokių joje nurodytų veiksmų atlikimo. Kai įmonė imsis veiksmų, kad sumažintų akcininkų skaičių, nurodytą 13e-3 priede, ji gali pateikti 15 formą ir tapti privačia.
Bendrovė, kuri bando tapti privati, turi būti atsargi, kad nepirktų akcijų tokiu būdu, kuris būtų suprantamas kaip pasiūlymas, nes norint pateikti pasiūlymą, reikalingi išsamūs dokumentai. Atpirkimas laikomas konkurso pasiūlymu, jei įvykdyta dauguma šių sąlygų:
- Akcininkai aktyviai ir plačiai prašo jų akcijų
- Prašoma pateikti didelę įmonės akcijų dalį
- Siūlymas pirkti yra priemoka, viršijanti dabartinę rinkos kainą
- Pasiūlymo sąlygos yra tvirtos, o ne derėtinos
- Pasiūlymas priklauso nuo konkurso dėl fiksuoto skaičiaus akcijų
- Pasiūlymas galioja tik ribotą laiką
- Siūlomas asmuo patiria spaudimą parduoti akcijas
- Viešai kalbama apie atpirkimo programą
Taigi vengiant konkurso pasiūlymo, gali būti įpareigotas atsitiktinai išpirkti nedidelį kiekį akcijų per tam tikrą laikotarpį, kai palaikomi ryšiai su atskirais akcininkais. Kad išvengtumėte sąlygos, susijusios su didele bendrovės akcijų procentine dalimi, apsvarstykite galimybę pirkti tik nelyginių lotų akcininkų akcijas, kurios turėtų sudaryti labai mažą visų apyvartoje esančių akcijų dalį. Geriausia į šį procesą įtraukti įmonės vertybinių popierių advokatus, kad būtų sumažinta rizika, jog bus oficialus pasiūlymas.
Didžioji šios diskusijos dalis buvo apie būdus, kaip išvengti pateikimo reikalavimų, susijusių su privačiu asmeniu. Tačiau yra rizika pareikšti ieškinius akcininkams, jei įmonė taps privati be oficialaus siūlymo pirkti akcijas, nes akcininkams bus labai sunku likviduoti savo turimas akcijas, kai įmonė taps privati. Taigi ieškinių rizika turi būti įvertinta atsižvelgiant į tai, ar lengva naudotis 15 formos prašymu privačiam asmeniui.
