Finansai

„Altman Z“ balų formulė

„Altman Z Score“ yra naudojamas prognozuoti tikimybę, kad verslas bankrutuos per ateinančius dvejus metus. Formulė pagrįsta informacija, pateikta organizacijos pelno (nuostolių) ataskaitoje ir balanse; kaip tokią ją galima lengvai gauti iš paprastai prieinamos informacijos. „Z“ balas pagrįstas tikslinio verslo likvidumu, pelningumu, mokumu, pardavimo veikla ir svertu. Atsižvelgiant į tai, kaip lengvai galima rasti reikiamą informaciją, „Z Score“ yra naudinga metrika pašaliniams asmenims, turintiems prieigą prie įmonės finansinių ataskaitų. Pirminėje formoje Z balų formulė yra tokia:

Z = 1,2 A x 1,4 B x 3,3 C x 0,6 D x 0,99E

Formulės raidės nurodo šias priemones:

A = apyvartinis kapitalas / visas turtas [matuoja santykinę likvidžiojo turto sumą]

B = nepaskirstytasis pelnas / visas turtas [nustato bendrą pelningumą]

C = Pelnas prieš palūkanas ir mokesčius / Visas turtas [įvertina pajamas nuo mokesčių ir sverto poveikio]

D = nuosavo kapitalo rinkos vertė / visų įsipareigojimų balansinė vertė [apima bendrovės akcijų rinkos vertės sumažėjimo padarinius]

E = Pardavimai / Visas turtas [įvertina turto apyvartą]

Didesnis nei 2,99 Z balas reiškia, kad vertinamas subjektas yra apsaugotas nuo bankroto. Mažesnis nei 1,81 balas reiškia, kad verslui gresia didelė bankroto rizika, tuo tarpu balai tarp jų turėtų būti laikomi raudona vėliava dėl galimų problemų. Pasirodė, kad modelis yra pakankamai tikslus prognozuojant būsimą analizuojamų subjektų bankrotą.

Ši balų sistema iš pradžių buvo sukurta gamybos įmonėms, kurių turtas siekia 1 milijoną USD ar daugiau. Atsižvelgiant į tikslinį modelio pobūdį, jis nuo to laiko buvo modifikuotas, kad būtų pritaikytas kitų tipų organizacijoms.

Šis požiūris į organizacijų vertinimą yra geresnis nei tik vieno koeficiento naudojimas, nes jis sujungia kelių elementų - turto, pelno ir rinkos vertės - poveikį. Kreditoriai ir skolintojai dažniausiai naudoja ją nustatydami riziką, susijusią su lėšų išplėtimu klientams ir skolininkams.