Obligacija yra fiksuota prievolė mokėti, kurią korporacija ar vyriausybės subjektas išleidžia investuotojams. Emitentas gali būti suinteresuotas anksčiau sumokėti obligaciją, kad galėtų refinansuoti už mažesnę palūkanų normą. Jei taip, gali būti naudinga apskaičiuoti dabartinę obligacijos vertę. Toliau pateikiami veiksmai, kurių reikia atlikti šiame procese. Pirmiausia, atlikdami skaičiavimo veiksmus, turime naudoti keletą prielaidų. Prielaidos yra šios:
Obligacijos suma yra 100 000 USD
Obligacijos išpirkimo data yra penkeri metai
Kiekvienų metų pabaigoje obligacija moka 6%
Turėdami šią informaciją, dabar galime apskaičiuoti dabartinę obligacijos vertę taip:
Nustatykite palūkanas, mokamas už obligaciją per metus. Šiuo atveju suma yra 6000 USD, kuri apskaičiuojama kaip 100 000 USD, padauginta iš 6% obligacijos palūkanų normos.
Norėdami nustatyti panašių obligacijų rinkos palūkanų normą, kreipkitės į finansinę žiniasklaidą. Šioms obligacijoms taikoma ta pati išpirkimo data, nurodyta palūkanų norma ir kredito reitingas. Šiuo atveju rinkos palūkanų norma yra 8%, nes panašios obligacijos kainuoja, kad gautų šią sumą. Kadangi nustatyta mūsų pavyzdinės obligacijos norma yra tik 6%, obligacija yra įkainojama su nuolaida, kad investuotojai galėtų ją įsigyti ir vis tiek pasiekti 8% rinkos palūkanų normą.
Eikite į dabartinę 1 USD vertės lentelę ir raskite dabartinę obligacijos nominalios vertės vertę. Šiuo atveju to, kas mokama per penkerius metus su 6% palūkanų norma, dabartinis vertės koeficientas yra 0,7473. Todėl dabartinė obligacijos nominaliosios vertės vertė yra 74 730 USD, kuri apskaičiuojama kaip 100 000 USD, padauginta iš 0,7473 dabartinės vertės koeficiento.
Eikite į įprastos anuiteto lentelės dabartinę vertę ir raskite dabartinę palūkanų mokėjimų srauto vertę, naudodamiesi 8% rinkos palūkanų norma. Ši suma yra 3,9927. Todėl dabartinė 6 000 USD palūkanų mokėjimų srauto vertė yra 23 956 USD, kuri apskaičiuojama kaip 6 000 USD, padauginta iš 3,9927 dabartinės vertės veiksnio.
Sudarykite du dabartinės vertės skaičius, kad gautumėte dabartinę obligacijos vertę. Šiuo atveju tai yra 98 686 USD, kurie apskaičiuojami kaip 74 730 USD vertės obligacijų dabartinė vertė ir 23 956 USD palūkanų dabartinė vertė.
