Finansai

Galimos kapitalo išlaidos

Alternatyviosios kapitalo sąnaudos yra papildoma investicijų grąža, kurios verslas praranda, kai nusprendžia naudoti lėšas vidiniam projektui, o ne investuoja grynuosius į parduodamą vertybinį popierių. Taigi, jei numatoma vidaus projekto grąža yra mažesnė už numatomą parduoti vertybinių popierių grąžos normą, į vidinį projektą neinvestuotume, darant prielaidą, kad tai yra vienintelis sprendimo pagrindas. Alternatyviosios kapitalo sąnaudos yra skirtumas tarp dviejų projektų grąžos.

Pavyzdžiui, verslo vyresnioji vadovybė tikisi uždirbti 8% iš ilgalaikės 10 000 000 USD investicijos į naują gamybos įrenginį arba gali investuoti grynuosius pinigus į atsargas, kurių laukiama ilgalaikė grąža yra 12%. Išskyrus kitus sumetimus, geresnis grynųjų panaudojimas yra investuoti 10 000 000 USD į akcijas. Investavimo į gamybos įrenginį kapitalo alternatyviosios sąnaudos yra 2%, o tai yra dviejų investicinių galimybių grąžos skirtumas.

Ši sąvoka nėra tokia paprasta, kaip gali pasirodyti iš pradžių. Asmuo, priimantis sprendimą, turi įvertinti alternatyvių investicijų grąžos kintamumą per laikotarpį, per kurį tikimasi panaudoti grynuosius pinigus. Grįžtant prie pavyzdžio, vyresnioji vadovybė gali būti tikra, kad bendrovė gali gauti 8% grąžą iš naujos gamybos įmonės, tuo tarpu dėl investicijų į atsargas grąžos kintamumo gali kilti nemažas netikrumas (kuris gali būti net neigiamas grynųjų pinigų naudojimo laikotarpis). Taigi, apskaičiuojant kapitalo alternatyviąsias sąnaudas, taip pat reikėtų atsižvelgti į grąžos kintamumą. Šį neapibrėžtumą galima apskaičiuoti priskiriant įvykio tikimybę skirtingoms investicijų grąžos grąžoms ir naudojant svertinį vidurkį kaip labiausiai tikėtiną grąžą. Nesvarbu, kaip šis klausimas yra sprendžiamas, svarbiausia yra tai, kad kyla neaiškumų dėl alternatyviųjų kapitalo sąnaudų apskaičiavimo, todėl sprendimas retai remiasi visiškai patikima investavimo informacija.