Pageidaujamo akcijų apibrėžimas
Pageidaujamos akcijos yra akcijų rūšis, kuri paprastai moka fiksuotus dividendus prieš bet kokius paskirstymus emitento paprastųjų akcijų savininkams. Šis mokėjimas paprastai yra kaupiamasis, todėl bet kokie vėluojantys išankstiniai mokėjimai turi būti sumokėti pageidaujamiems akcininkams, kol bus galima paskirstyti paprastųjų akcijų savininkams. Tačiau privilegijuotų akcijų turėtojai paprastai gauna šį pranašumą mainais už tai, kad atsisako savo teisės į bet kokį papildomą bendrovės uždirbtą pelną, kuris riboja akcijų vertės vertę laikui bėgant.
Pageidaujamos atsargų savybės
Likvidavimo atveju privilegijuotųjų akcijų savininkams turi būti atsiskaityta prieš paprastųjų akcijų savininkus, bet po užtikrintų skolų turėtojų. Pirmenybės vertybinių popierių savininkai gali turėti platų balsavimo teisių spektrą, pradedant nė vienu ir baigiant galimo ūkio subjekto disponavimu.
Pageidaujami akcijų dividendai gali būti nurodomi kaip fiksuota suma (pvz., 5 USD) arba procentais nuo nurodytos pageidaujamų akcijų kainos. Pavyzdžiui, 10% dividendas už 80 USD pageidaujamą akciją yra 8 USD dividendas. Tačiau jei pageidaujama vertybinių popierių prekyba vykdoma atviroje rinkoje, rinkos kaina svyruos, todėl dividendų procentas bus kitoks. Pavyzdžiui, investicijų bendruomenė mano, kad 10% dividendai už nurodytą 80 USD akcijų kainą yra didesni už rinkos kursą, todėl ji siūlo akcijų kainą, taigi investuotojas moka 100 USD už akciją. Tai reiškia, kad faktinis privilegijuotų akcijų dividendas vis dar yra 8 USD, tačiau dabar jis sumažėjo iki 8% investuotojo sumokėtos sumos. Ir atvirkščiai, jei investicijų bendruomenė mano, kad dividendai yra per maži, tada ji pasiūlo pageidaujamų akcijų kainą ir taip efektyviai padidina naujų investuotojų grąžos normą.
Pageidaujamos atsargų savybės
Skirtingai nuo paprastųjų akcijų, yra keletas funkcijų, kurias galima pridėti prie pageidaujamų akcijų, kad padidintumėte jos patrauklumą investuotojams arba palengvintumėte emisijos bendrovei atpirkimą. Norėdami pasiekti įmonės tikslus ir patenkinti investuotojų poreikius, galite pasirinkti naudoti tik vieną iš šių funkcijų arba kelias iš karto:
Skambinama. Ši funkcija suteikia įmonei galimybę atpirkti pageidaujamas akcijas konkrečiomis datomis ir iš anksto nustatytomis kainomis. Ši funkcija yra naudinga toms įmonėms, kurios tikisi, kad artimiausioje ateityje jos galės užsitikrinti kitur mažesnio palūkanų finansavimą. Jam priešinasi privilegijuotų akcijų pirkėjai, kurie nenori parduoti savo akcijų, o paskui, tikėtina, turi panaudoti lėšas, kad gautų mažesnės grąžos investicijas kitur.
Kabrioletas. Ši funkcija suteikia investuotojams galimybę konvertuoti pageidaujamas akcijas į iš anksto nustatytą bendrovės paprastųjų akcijų skaičių tam tikru metu ateityje. Pradžioje konversijos funkcija nustatoma konversijos koeficientu, kuris nėra patrauklus investuotojams pirkimo vietoje. Tačiau jei paprastųjų akcijų kaina padidėja, investuotojai gali konvertuoti į paprastąsias akcijas ir tada parduoti akcijas, kad gautų tiesioginį pelną. Pavyzdžiui, investuotojas moka 100 USD už privilegijuotų akcijų dalį, kuri konvertuojama į keturias bendrovės paprastųjų akcijų akcijas. Iš pradžių paprastosios akcijos parduodamos už 25 USD už akciją, todėl konvertuodamas investuotojas neuždirbtų jokio pelno. Tačiau vėliau ji padidėja iki 35 USD už vieną akciją, todėl investuotojas būtų linkęs konvertuoti į paprastąsias akcijas ir parduoti savo keturias paprastųjų akcijų akcijas iš viso už 140 USD, taip gaudamas 40 USD pelną už įsigytų pageidaujamų akcijų akcijas. Tai laikoma vertinga savybe, jei tikimasi, kad laikui bėgant įmonės vertė didės.
Kaupiamasis. Jei bendrovė negali išmokėti dividendų savo pageidaujamiems akcininkams, sakoma, kad šie dividendai yra „su įsiskolinimais“, o dėl kaupiamojo požymio bendrovė priverčia sumokėti jiems visą visų neišmokėtų dividendų sumą, kol ji galės išmokėti dividendus bendrai. akcininkai. Tai yra bendras pageidaujamų akcijų bruožas.
Dalyvis. Investuotojai gali norėti galimybės dalyvauti bet kokiame papildomame įmonės pelne, sumokėjus jiems pageidaujamus dividendus. Ši funkcija gali labai sumažinti paprastų akcininkų turimą uždarbį, todėl jie tam nepritaria. Dalyvavimo funkciją paprastai suteikia tik įmonės, neturinčios kitų lėšų pritraukimo būdų.
Iš čia pažymėtų pageidaujamų akcijų savybių pareikalaujama funkcija yra mažiau patraukli investuotojams, todėl yra linkusi sumažinti kainą, kurią mokės už pageidaujamas akcijas. Visos kitos funkcijos yra patrauklesnės investuotojams, todėl yra linkusios didinti kainą, kurią mokės už akcijas.
Nėra pageidaujamo tipo „katilinės“ tipo. Vietoj to, įmonės konfigūruoja ypatybes, susijusias su jų pageidaujamais akcijų pasiūlymais, kad atitiktų būsimų investuotojų reikalavimus. Daugeliu atvejų norint pasiekti tam tikrą pageidaujamų akcijų pardavimo kainą reikės, kad pasiūlymas apimtų tam tikras savybes. Neturėdama šių savybių, įmonė gali pastebėti, kad ji turi parduoti už mažesnę kainą už akciją arba apskritai negali parduoti akcijų.
Pageidaujamas akcijų pavyzdys
„Davidson Motors“ parduoda 10 000 savo „A“ serijos akcijų, kurių nominali vertė yra 100 USD ir kuri moka 7% dividendų. Investicijų bendruomenė mano, kad dividendų norma yra šiek tiek didesnė už dabartinę panašių investicijų rinkos normą, todėl ji siūlo akcijų kainą iki 105 USD už akciją. „Davidson Motors“ registruoja akcijų emisiją tokiu įrašu:
